在A股市场首发(IPO)承销的盛宴中，多数券商投行赚得盆满钵满，但也有一些券商倍感落寞。数据显示，在去年1月至今的近16个月时间里，16家券商IPO承销项目数量吃了“鸭蛋”。业界认为，在人才密集型的投行业务中，保荐代表人能力不足成为部分券商IPO项目颗粒无收的重要原因。
“问题”保代扎堆
一些券商拿着保荐与承销的业务牌照，却长时间未能做成一单IPO项目，倍感落寞与无奈。
根据统计，自去年1月份以来，截至昨日共有16家券商IPO承销项目数为零，分别为摩根士丹利华鑫证券、国盛证券、德邦证券、江海证券、红塔证券、英大证券等。其中，部分券商更是自2009年IPO重启以来，从未享受过IPO业务的盛宴，如爱建证券、摩根士丹利华鑫证券、中山证券、华安证券和英大证券。如果说英大证券和摩根士丹利华鑫证券由于2011年才拿到相关业务牌照，没有相关业务收...
一创摩根离职人数最多，达10人，平安证券涉及被更换保代项目最多，共16家
市场低迷、管制加强、牌照贬值、薪酬下降。2012年，金领保荐代表人遭遇了当头棒。
重压之下，一波前所未有的保代离职潮开始涌动。
理财周报记者统计发现，今年年初至今，上市公司披露更换保荐代表人信息频繁，共涉及86家上市公司。其中，第一创业摩根大通证券(下称“一创摩根”)离职人数最多，涉及10人，而平安证券涉及被更换保代项目最多，共计16家。
这群属于资本市场中的核心部队，正在悄然发生变化。
86家上市公司更换保代
据理财周报记者统计，2012年1月1日至4月9日，共有86家上市披露由于保荐代表人工作变动而出现变更的情况。其中，主板有17家，创业板24家，中小板有45家公司发布保荐代表人变更的公告，涉及变更保荐代表人共计52名。
“保代离职是导致变更最为主要的原因。”深圳某业...
关于“保荐代表人签字权放宽”的种种猜测与争论终尘埃落定，此前呼声较高的“2+2”模式获得监管层首肯。3月16日，中国证监会召开新闻通气会，正式向社会公布《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》(下称《意见》)，明确实施“2+2”模式，并自公布之日起开始实施。
保代签字权放开并非全覆盖
保代签字权的放开，是新颁布《意见》最为核心的内容之一，也是引发业界热议最多的。
根据《意见》适当调整了保荐代表人具体负责保荐项目家数的规定。在现行两名保荐代表人具体负责一家发行人的保荐工作，可同时在主板(含中小企业板)和创业板各有一家在审企业的基础上，调整为允许同时在主板(含中小企业板)和创业板各有两家在审企业。
一家大型券商的总裁表示，加大放开保代制度力度对于新股发行体制改革具有重要意义，此举将促进保荐代表人尽职履责。他指出，保荐代表人的稀缺，致使很多保代在公司上市中发挥作用...
全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖在接受新华社记者采访时说，今年将考虑修改保荐管理办法，进一步完善保荐制度，对保荐代表人签单数增加还正在研究之中。
朱从玖说，保荐制度实施以来，对提高上市公司质量起到了很大作用，但也存在需要完善之处，比如在重视保荐代表人责任的同时，如何进一步增强保荐机构的责任等。
致公党中央在今年的提案中指出，保荐制度因其资源配置、权责监督等方面尚不完善，不仅影响了其效力发挥，而且已成为当前证券业诟病最多的领域。上市公司市值动辄数十亿元，让保荐代表人承担“保底”责任是不可能的，保荐责任难以落到实处。而新股质量是关系A股市场发展的核心要素，保荐制度亟须改革完善，尤其是进一步强化责任追究制度。
对此，朱从玖说，未来，要把保荐尽责落实到整个保荐过程及其主要参与人员，签字的保荐代表人要负责，公司责任要明确和细化，以进一步提升保荐质量。
他说，除了证券...
广发七大盟友利益关系生态网
这些年来，广发和它的几大盟友互相支持，互得利益，组成利益同盟。用数字来证实它们间的经济利益链。
【广发为康美6次融资86.48亿元】
自康美药业2001年上市，广发担任其保荐人后，就与其结下不解之缘。之后康美2005年股改、2006年公开增发、2007年公开增发、2008年可转债、2011年配股、2011年公司债，保荐人无一例外均为广发证券。十几年来，广发为康美共计募资86.48亿元。广发因此也获得近亿元的保荐承销收入。
广发和康美还有一层关系就在普宁信宏实业。普宁信宏实业由康美董事长马兴田的妻子许冬瑾全权控股，2006年从深圳吉富受让广发股权成为广发股东。2011年，普宁信宏实业参与广发增发，以26.91元/股认购7096.46万股，锁定一年至2012年8月26日解禁，截至3月1日，普宁信宏实业浮亏355万元。
此外，普宁信宏...
头号保代海通证券胡宇闪电离职投奔江海证券，中盟科技IPO申请被迫撤销
“撤销上市申请是由于头号签字保荐代表人工作变动而造成的。”中盟科技董秘邹新宝对理财周报记者坦承。
2012年2月13日，深圳市中盟科技股份有限公司(下称“中盟科技”)撤回了在创业板IPO的申请，黯然暂别资本市场，拟IPO“大军队伍”中将再添一例折戟案例。
离成功仅有一步之遥，中盟科技何以在会选择此时撤回上市申请?是业绩存疑还是另有隐衷?理财周报记者就中盟科技中止上市原因，实地调查了位于南山繁华商业圈的中盟科技，以及与之相关的其他公司情况。
保代离职导致项目撤回
“还没有接到公司(终止审查)正式通知，是公司主动撤回的。”国浩律师事务所主要负责中盟科技法律事务的负责人吴爽对理财周报记者说，至于公司具体撤回原因并不是很清楚，“具体情况去问公司应该更恰当。”
2月22日上午，在中盟科技撤销...
保荐制度的出现以及中小板、创业板的陆续推出，让最近几年的券商投行格局发生了巨大变化，投行的竞争一度变成了保荐代表人的数量竞争。但如今，保荐代表人过剩的趋势已经愈来愈明显。
最近中国证监会公布的首发(IPO)申报企业“全景图”，再次折射出券商投行业目前面临的一个严重问题——保荐代表人数量严重过剩了。数据显示，目前在审的IPO企业约有500余家，以一个项目需要两名保荐代表人签字计算，投行业界最多也只有1000余名保荐代表人正在做项目保荐。
然而，根据证监会网站上的公开信息，目前全国保荐代表人数量已经达到2000人左右。换句话说，投行业界仍有1000余名保荐代表人目前正处于“半闲置”状态。所谓“半闲置”，是因为这些保荐代表人或许正在调研、洽谈一些项目。但从证券公司管理的角度上来说，这些保荐代表人具备...
保荐代表人的高流动性即将降温。
年初至今，上市公司披露更换保荐代表人信息频繁，共涉及41家上市公司。其中，仅第一创业摩根大通证券(以下简称“一创摩根”)就有10人离职，占其保荐代表人数的4成。
2012年2月，有媒体称，证监会有望放开保荐代表人的签字权，改革方向是从目前的两位保荐代表人保荐一个项目(每人可同时在发行部报一个，在创业板部报一个)扩大为同时在发行部和创业板部各申报两个项目。
“现在保代实质上已经过剩，签字使用率都不到50%。”多位券商保荐代表人认为：“如果放开签字权，保荐业务能力大幅提高，相反保荐代表人频繁跳槽的现象也降受到遏制。”
一创摩根10位保代出走
一创摩根投行人事震荡持续发酵。截至2012年2月15日，来自沪深交易所上市公司公告信息披露显示，2012年一创摩根投行人员已有10人离职，占现有总保荐代表人25人的40%。
日前，有媒体称，证监会有望放开保荐代表人的签字权，从目前的两位保荐代表人保荐一个项目(每人可同时在发行部报一个，在创业板部报一个)，扩大为可同时在发行部和创业板部各申报两个项目。
“放开保代签字权，为投行项目周转提速创造了条件。”对此，有资深券商保荐人士对本报记者表示。
“届时，项目也进一步会向优秀保代集中。反之，一些拿不到项目的保代则会更闲。”前述资深券商保荐人士称。
强者恒强。因此，券商对于优秀保荐代表人的追逐或将更加激烈。在此背景下的券商投行暗战仍将硝烟四起。
本报记者注意到，以上市券商龙头中信证券和投行大户平安证券为例，2011年，中信证券和平安证券IPO承销数量分别为8家和34家。不过，从保代储备资源来看，中信证券在大肆增加保代储备，而平安证券却面临保代资源流失的窘境。
来自证监会的最新统计数据显示，截至2011年年末，中信证券和平安证券在册保荐...
券商投行降薪了?这恐怕并不代表事情的全部。
记者了解到，今年各家券商投行部门的薪酬水平整体上“黏性”很强，但是结构性调整明显。以中金公司为代表的北方券商由于大型项目逐渐萎缩，开始在人力资源方面向“成长型”企业的融资业务倾斜;而南方券商则正在尝试调低固定薪酬，提高保代的签字费和项目提成，从而促进有效产出。
券商投行面临降薪压力
据统计，2011年 57家券商IPO承销收入合计为131亿元，与2010年169亿元的承销收入相比，同比减少了22.48%。就其减少比例而言，承销收入的下降速度远远低于新股发行规模45%的减少比例。但是，在平安、国信等券商保持稳固市场份额的同时，中金、银河等过去依仗大型IPO项目的券商，承销收入却快速下滑，券商之间市场份额的差距有扩大趋势。
他们是投行机构，同时也是梦想家，他们在推荐公司上市时都在编织美丽的梦。他们用无数“完美”的数字和愿景描绘一片理想天国，但是他们描绘的天堂，最后却把相信他们的人送入了地狱。
据统计，2011年十大坑爹IPO分别是庞大集团、华锐风电、风范股份、亚太科技、大智慧、海立美达、天瑞仪器、通裕重工、迪威视讯、京运通，上市至 2012年1月6日分别下跌了67.57%、63.26%、56.41%、55.9%、54.87%、53.99%、53.88%、52%、 51.46%、51.12%。跌幅都在50%以上。
21世纪网在对2011年发行的新股涨跌幅进行统计后发现，十大“坑爹”新股最少跌幅51%，最多的庞大集团在短短7个月时间里跌幅高达68.37%。
之所以出现如此大的跌幅，究其背后，保荐机构对公司过度包装、导致实际价值与价格背离脱不了关系，而询价机构虚高的申购价格也难以摆脱为新股...
继去年在核准酒鬼酒非公开发行发文日期玩“穿越”之后，证监会网站近日再度出现“乌龙事件”。
昨日，有细心的网友对《第一财经日报》记者表示，他发现证监会网站在公示保荐代表人信息中出现纰漏。
记者于2月1日晚间登录证监会网站，发现监管部门于1月18日披露的《郑春定等8人申请保荐代表人资格公示》和1月20日披露的《程思思等4人申请保荐代表人资格公示》两份文件中，对于上述12位申请人的主要背景经历描述中都无一例外地注明“未在中信证券股份有限公司以外的其他商业机构兼职”，而上述申请人现在所任职的保荐机构皆非出自中信证券。
有网友戏谑，中信证券躺着也中枪，安排了好多“卧底”埋伏在各家券商。也有人猜测，由于去年12月31日证监会网站公布的一批保代最末一位申请人来自中信证券，或许是相关工作人员不够谨慎，直接将上一个申请人的信息复制粘贴过去，便酿成了此次的“乌龙事件”。
继去年在核准酒鬼酒非公开发行发文日期玩“穿越”之后，证监会网站近日再度出现“乌龙事件”。
昨日，有细心的网友对《第一财经（微博）日报》记者表示，他发现证监会网站在公示保荐代表人信息中出现纰漏。
记者于2月1日晚间登录证监会网站，发现监管部门于1月18日披露的《郑春定等8人申请保荐代表人资格公示》和1月20日披露的《程思思等4人申请保荐代表人资格公示》两份文件中，对于上述12位申请人的主要背景经历描述中都无一例外地注明“未在中信证券股份有限公司以外的其他商业机构兼职”，而上述申请人现在所任职的保荐机构皆非出自中信证券。
有网友戏谑，中信证券躺着也中枪，安排了好多“卧底”埋伏在各家券商。也有人猜测，由于去年12月31日证监会网站公布的一批保代最末一位申请人来自中信证券，或许是相关工作人员不够谨慎，直接将上一个申请人的信息复制粘贴过去，便酿成了此次的“乌龙事件”。
证监会网站的上一次“...
步入2011年，夏凯（化名）慢慢发现，首次公开发行（IPO）项目越来越难做。
作为国内一家大型券商的保荐代表人，夏凯从事投行业务超过6年，曾接触过无数的IPO项目，也曾经成功主导并参与过多个IPO项目。
夏凯曾经自信地认为，经过他的“包装”，无论多烂的项目都会变得完美无瑕。但在2011年，他的自信心发生了动摇。
2011年，监管部门开出一系列严厉的罚单震动了整个投行业。2011年3月份，证监会宣布由于陈宇杰等13人未参加2010年度保荐代表人培训，撤销陈宇杰等4人的保荐代表人资格，取消了童文光等9人保荐代表人胜任能力考试成绩的有效性。2011年4月和6月，则共计有10名保荐代表人因未尽责受到监管谈话、监管警示等处罚。2011年11月，证监会则对胜景山河的两名签字保荐代表人做出了取消保荐代表人资格的严厉处罚。
上述密集的罚单显示出监管部门重拳整治保代队伍的坚定决心...
李开复：互联网公司做手机绝大部分会失败 产业差别大
